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杠桿投資理念造成收益和虧損的放大

2021-06-16 08:53來源:互聯網

杠桿本是一個物理學概念,是指通過杠桿使用,只用一個較小力量便可產生較大效果。相對于普通證券投資來說,融資融券最為顯著特征在于通過保證金支撐為投資者提供了以小博大機...

本文標題:杠桿投資理念造成收益和虧損的放大

杠桿本是一個物理學概念,是指通過杠桿使用,只用一個較小力量便可產生較大效果。相對于普通證券投資來說,融資融券最為顯著特征在于通過保證金支撐為投資者提供了“以小博大”機會,起到了財務杠桿作用。
 
想必大家都已了解到,融資就是借錢買證券,證券公司借款給客戶購買證券,客戶到期償還本息,客戶向證券公司融資買進證券也俗稱為“買空”;融券是借證券來賣,然后再以證券歸還,證券公司出借證券給客戶出售,客戶到期返還相同種類和數量證券并支付利息,客戶向證券公司融券賣出也俗稱為“賣空”。
 
不難看到,“融資”和“融券”都只是一種投資交易方式,本身無所謂好壞,關鍵是方向選擇。如果方向選擇錯了,虧損就會加倍放大,如果方向正確,收益也會加倍。也就是說,融資融券是一種放大了投資收益與虧損交易方式。這里,我們以兩個小案例進行說明。
 
一、融資案例分析:融資時收益與虧損放大
 
假設某投資者信用賬戶中有100元保證金可用余額,擬融資買入股票A,融資保證金比例假定為50%,則該投資者理論上可融資買入200元市值(100元保證金÷50%)股票A。
 
如果股票A在買入后市值上漲了10%達220元,此時,投資收益率為20%;反之,如果股票A在買入后市值下跌了10%,此時,其損失就是20%。
 
公式表示即為:
 
融資買入股票收益或虧損=融資買入股票漲跌比例/融資保證金比例
 
從上表中不難看到,投資者在融資買入股票后有兩點必須關注,一是投資收益率變化;二是維持擔保比例變化。保證金比例越低,收益或虧損放大倍數就越大,它們基本上呈反比例關系。而當融資買入股票跌到一定程度時,投資者還需要追加保證金。如在股票下跌了35%后,維持擔保比例降至130%時,投資者需要開始追加保證金了。
 
二、融券案例分析:融券時收益與虧損放大
 
假如某投資者信用賬戶中有100元保證金可用余額,擬融券賣出股票A,融券保證金比例為50%,則該投資者理論上可融券賣出200元市值(100元保證金÷50%)股票A。
 
如果融券賣出股票A股在賣出后上漲了10%,其市值由原來200元變成了220元,此時,投資損失為20%;反之,如果投資者在融券賣出股票A如期下跌了10%,其市值就變成了180元,此時,投資者收益率為20%。
 
公式表示即為:
 
融券賣出股票收益或虧損=融券賣出股票漲跌比例/融券保證金比例
 
從上表中不難看到,投資者在融券賣出股票后有兩點必須關注,一是投資收益率變化;二是維持擔保比例變化。投資收益或虧損放大比例,與融券保證金比例高低直接關聯。而當融券賣出股票上漲到一定程度、維持擔保比例下降至130%時,投資者還被要求及時追加保證金。
 
由此可見,融資融券作為一種具有顯著杠桿特征交易方式,其放大不僅僅是投資收益,同樣也放大投資虧損風險。這就是杠桿投資原理下新風險與收益概率。投資者在參與這樣全新交易方式之前,不可不心中明了,既不能只看到投資收益放大效果,也不能只強調虧損放大后果。
 
上述兩則案例,我們是簡單抽象化說明了融資融券下收益與風險放大情況。從中也明確告訴我們:
 
融資融券這種新交易方式,賦予了投資判斷更高權重,賦予了投資智慧以更高“溢價”。方向判斷正確,投資者將獲得比普通交易更多收益,但一旦判斷方向失誤,投資者付出代價也將較普通交易更大,“博傻”代價將遠高于常規非杠桿交易。
 
可以說,融資融券業務既給投資者提供了新投資選擇,更對投資者投資水平、投資素質提出了更高要求。
 
所以,面對此項新業務,投資者在參與前,需要做足兩方面準備:
 
一是客觀地評判一下自己當前風險承受能力,讓自己投資處于風險可控范圍內。在融資融券交易中,杠桿比率(即收益或虧損放大倍數)與保證金比例、折算率有關系。保證金比例越低,折算率越高,融資融券交易杠桿比率越高,風險就越大。實際操作過程中,投資者可以根據自身實際情況,適當減少融資融券授信額度申請,或者部分使用授信額度,以控制風險。
 
二是充分地了解、研究市場,盡可能透徹地判斷市場運行方向,博取大概率投資方向選擇,并及時掌握止損點,否則不僅要面臨更多損大,還要經受追加保證金之苦。如果未能按期交足擔保物或到期未償還融資融券債務,還要經受強制平倉之苦。
 
袁紅軍投顧編號:A1150619060003
 
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杠桿投資理念造成收益和虧損的放大

杠桿本是一個物理學概念,是指通過杠桿使用,只用一個較小力量便可產生較大效果。相對于普通證券投資來說,融資融券最為顯著特征在于通過保證金支撐為投資者提供了“以小博大”機會,起到了財務杠桿作用。
 
想必大家都已了解到,融資就是借錢買證券,證券公司借款給客戶購買證券,客戶到期償還本息,客戶向證券公司融資買進證券也俗稱為“買空”;融券是借證券來賣,然后再以證券歸還,證券公司出借證券給客戶出售,客戶到期返還相同種類和數量證券并支付利息,客戶向證券公司融券賣出也俗稱為“賣空”。
 
不難看到,“融資”和“融券”都只是一種投資交易方式,本身無所謂好壞,關鍵是方向選擇。如果方向選擇錯了,虧損就會加倍放大,如果方向正確,收益也會加倍。也就是說,融資融券是一種放大了投資收益與虧損交易方式。這里,我們以兩個小案例進行說明。
 
一、融資案例分析:融資時收益與虧損放大
 
假設某投資者信用賬戶中有100元保證金可用余額,擬融資買入股票A,融資保證金比例假定為50%,則該投資者理論上可融資買入200元市值(100元保證金÷50%)股票A。
 
如果股票A在買入后市值上漲了10%達220元,此時,投資收益率為20%;反之,如果股票A在買入后市值下跌了10%,此時,其損失就是20%。
 
公式表示即為:
 
融資買入股票收益或虧損=融資買入股票漲跌比例/融資保證金比例
 
從上表中不難看到,投資者在融資買入股票后有兩點必須關注,一是投資收益率變化;二是維持擔保比例變化。保證金比例越低,收益或虧損放大倍數就越大,它們基本上呈反比例關系。而當融資買入股票跌到一定程度時,投資者還需要追加保證金。如在股票下跌了35%后,維持擔保比例降至130%時,投資者需要開始追加保證金了。
 
二、融券案例分析:融券時收益與虧損放大
 
假如某投資者信用賬戶中有100元保證金可用余額,擬融券賣出股票A,融券保證金比例為50%,則該投資者理論上可融券賣出200元市值(100元保證金÷50%)股票A。
 
如果融券賣出股票A股在賣出后上漲了10%,其市值由原來200元變成了220元,此時,投資損失為20%;反之,如果投資者在融券賣出股票A如期下跌了10%,其市值就變成了180元,此時,投資者收益率為20%。
 
公式表示即為:
 
融券賣出股票收益或虧損=融券賣出股票漲跌比例/融券保證金比例
 
從上表中不難看到,投資者在融券賣出股票后有兩點必須關注,一是投資收益率變化;二是維持擔保比例變化。投資收益或虧損放大比例,與融券保證金比例高低直接關聯。而當融券賣出股票上漲到一定程度、維持擔保比例下降至130%時,投資者還被要求及時追加保證金。
 
由此可見,融資融券作為一種具有顯著杠桿特征交易方式,其放大不僅僅是投資收益,同樣也放大投資虧損風險。這就是杠桿投資原理下新風險與收益概率。投資者在參與這樣全新交易方式之前,不可不心中明了,既不能只看到投資收益放大效果,也不能只強調虧損放大后果。
 
上述兩則案例,我們是簡單抽象化說明了融資融券下收益與風險放大情況。從中也明確告訴我們:
 
融資融券這種新交易方式,賦予了投資判斷更高權重,賦予了投資智慧以更高“溢價”。方向判斷正確,投資者將獲得比普通交易更多收益,但一旦判斷方向失誤,投資者付出代價也將較普通交易更大,“博傻”代價將遠高于常規非杠桿交易。
 
可以說,融資融券業務既給投資者提供了新投資選擇,更對投資者投資水平、投資素質提出了更高要求。
 
所以,面對此項新業務,投資者在參與前,需要做足兩方面準備:
 
一是客觀地評判一下自己當前風險承受能力,讓自己投資處于風險可控范圍內。在融資融券交易中,杠桿比率(即收益或虧損放大倍數)與保證金比例、折算率有關系。保證金比例越低,折算率越高,融資融券交易杠桿比率越高,風險就越大。實際操作過程中,投資者可以根據自身實際情況,適當減少融資融券授信額度申請,或者部分使用授信額度,以控制風險。
 
二是充分地了解、研究市場,盡可能透徹地判斷市場運行方向,博取大概率投資方向選擇,并及時掌握止損點,否則不僅要面臨更多損大,還要經受追加保證金之苦。如果未能按期交足擔保物或到期未償還融資融券債務,還要經受強制平倉之苦。
 
袁紅軍投顧編號:A1150619060003
 
免責聲明:本文所述信息的來源及觀點的出處皆被本公司認為可靠,但本公司不能擔保其準確性或完整性,本文信息或所表達觀點不構成所述證券買賣的出價或詢價,數據、信息均來源市場公開消息,觀點僅供參考學習,不構成投資建議,操作風險自擔。
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